光伏背板是组件背面的封装材料，传统单面组件首选为有机薄膜背板。光伏背板大多数都用在抵抗湿热等环境对电池片、EVA胶膜等材料的侵蚀，起到耐候及绝缘保护的作用。光伏背板可根据材料分为有机高分子薄膜背板和玻璃背板，目前主流产品为有机背板，有机背板又可大致分为传统有机背板及透明背板。根据CPIA，2020 年有机背板占比达72.3%，玻璃背板占27.7%。

　　受组件双面化普及，传统有机背板需求近乎停滞，透明背板凭借轻量化优势与光伏玻璃形成差异化竞争。双面组件的快速渗透导致传统背板需求放缓，2025年市场占有率预计降低至40%，对应需求仅为8.3亿平方米，而透明有机背板因为可以在一定程度上完成组件的轻量化，有望填满预计2025年市场占有率为12%，对应需求量约2.5亿平 方米，全球光伏背板总需求约为10.8亿平方米，2020-2025年CAGR为12%。

　　原材料占成本比重高达88%，是降本核心要素。光伏背板属轻资产行业，以复合型背板为例，以PET基膜、氟材料及胶黏剂等为主原材料占成本比重高达88%， 因此材料的创新及使用是光伏背板行业的降本重点。

　　竞争加剧叠加原材料涨价，毛利率逐年下滑。由于传统背板需求受日渐萎缩，透明背板由于成本居高不下、表面不耐磨擦等缺点，尚未得到大规模推广应用，光伏背板行业竞争加剧，毛利率持续下滑。

　　光伏背板产品品种类型繁多，可以根据材料分为有机类与无机类，本文中的光伏背板特指有机高分子背板。有机高分子背板可根据材料分为双面含氟、单面含氟和不含氟背板，也可根据工艺路线分为复合型背板及涂覆型背板等。

　　复合型工艺是目前光伏背板的主流技术。复合型光伏背板一般具有三层结构 （PVDF/PET/PVDF），外层PVDF氟膜需拥有非常良好的抗环境侵蚀能力，中间PET基膜拥有非常良好绝缘性能，内层PVDF氟膜具备与光伏胶膜良好的粘接性能，而层与层之间需使用胶粘剂进行粘合，防止层间剥离，来保证组件长期可靠性。

　　涂覆型工艺路线成行业主要降本路径。不同于光伏玻璃通过精细化生产方式实现成本的缓慢下降，由于有机光伏背板行业竞争加剧，降本需求迫切，部分企业通过涂覆型工艺，将复合型所使用的氟膜改为氟碳涂料涂覆在PET基膜 表面，省去胶粘压合过程，从而缓解由PVDF氟膜及胶粘剂受进口垄断导致的供应稳定性及高成本问题，并提高生产效率及良率。

　　光伏背板不断的提高性价比以激发市场需求。常规背板由于需求萎缩，产能持续过剩，价格下降较快，我们通过锚定取成本下线及毛利率底线计算其长期价格，以明冠新材生产的无氟BO背板为例，按其单位成本6.85元/平，毛利率15%计算得出价格底线元/平。而透明背板通过扩大生产规模及材料创新等途径，仍存在较大降本空间，根据中来股份发展的策略，2025年透明背板成本有望较2.0mm光伏玻璃低1/3，通过降价来强化性价比来推广应用。

　　光伏背板产值：传统背板明显萎缩，透明背板成核心驱动力。通过判断需求及价格趋势，我们测算出2025年光伏背板产值接近100亿元，2020-2025年CAGR为 9%，其中常规背板产值增长缓慢，透明背板成行业产值驱动力。